證券市場虛假陳述：法律規(guī)制與合規(guī)風(fēng)控

序　/　1
 
章證券市場虛假陳述監(jiān)管與合規(guī)導(dǎo)論　/　1
節(jié)證券市場虛假陳述立法　/　1
一、 虛假陳述　/　1
二、 2020年《證券法》對虛假陳述的立法調(diào)整　/　2
三、 2021年《刑法修正案(十一)》對虛假陳述犯罪的立法調(diào)整　/　3
第二節(jié)證券市場信息披露合規(guī)管理　/　6
一、 合規(guī)　/　7
二、 刑事合規(guī)　/　7
第三節(jié)證券市場虛假陳述監(jiān)管與合規(guī)的問題意識與實(shí)踐價值　/　8
一、 問題意識　/　9
二、 實(shí)踐價值　/　10
 
第二章證券市場虛假陳述的規(guī)范構(gòu)造與合規(guī)要素　/　11
節(jié)虛假陳述法律規(guī)制的基礎(chǔ)構(gòu)造　/　11
一、 欺詐發(fā)行證券　/　11
二、 違規(guī)信息披露　/　12
三、 證券發(fā)行核準(zhǔn)制下虛假陳述的法律規(guī)制邏輯　/　12
第二節(jié)虛假陳述的行為構(gòu)成　/　19
一、 故意　/　19
二、 重大性標(biāo)準(zhǔn)　/　19
三、 相關(guān)性判斷　/　21
四、 上市公司與市場分析機(jī)構(gòu)責(zé)任分配　/　22
第三節(jié)虛假陳述的規(guī)則重構(gòu)　/　23
一、 發(fā)行市場的刑法保護(hù)　/　23
二、 對擅自發(fā)行法律條款的調(diào)整　/　25
第四節(jié)虛假陳述的合規(guī)要素　/　27
一、 合法性認(rèn)知的義務(wù)　/　27
二、 信息合規(guī)性的善意信賴　/　28
三、 信息合規(guī)彌補(bǔ)損失　/　29
四、 預(yù)期警示　/　30
 
第三章欺詐發(fā)行證券法律規(guī)制疑難問題　/　33
節(jié)欺詐發(fā)行證券基本問題　/　34
一、 欺詐發(fā)行證券的危害與規(guī)制　/　34
二、 欺詐發(fā)行證券罪的規(guī)制效率現(xiàn)狀　/　36
三、 欺詐發(fā)行證券的規(guī)制困境及其原因分析　/　37
第二節(jié)欺詐發(fā)行證券的主體與對象　/　39
一、 發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)　/　39
二、 新三板掛牌公司　/　41
三、 科創(chuàng)板發(fā)行人　/　42
四、 私募債券　/　43
五、 中期票據(jù)、短期融資券　/　45
第三節(jié)欺詐發(fā)行證券行為的模式與內(nèi)容　/　46
一、 欺詐發(fā)行文件的范圍　/　46
二、 編造、隱瞞　/　48
三、 發(fā)行證券　/　52
四、 數(shù)額、情節(jié)、結(jié)果　/　55
第四節(jié)欺詐發(fā)行證券重大性標(biāo)準(zhǔn)　/　55
一、 重大性標(biāo)準(zhǔn)的司法認(rèn)定困境　/　56
二、 重大性標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定邏輯　/　57
三、 財務(wù)性內(nèi)容的重大性標(biāo)準(zhǔn)　/　61
四、 非財務(wù)性內(nèi)容的重大性標(biāo)準(zhǔn)　/　63
 
第四章財務(wù)造假的規(guī)范分析與風(fēng)險控制　/　67
節(jié)財務(wù)造假與違規(guī)信息披露　/　67
一、 股票市場　/　68
二、 債券市場　/　68
三、 財務(wù)造假模式“轉(zhuǎn)型”的預(yù)期　/　69
第二節(jié)濫用預(yù)收賬款隱瞞短期債務(wù)　/　70
一、 濫用預(yù)收賬款　/　70
二、 規(guī)范分析與風(fēng)險評估　/　71
第三節(jié)操縱公允價值計量與會計對沖　/　73
一、 操縱公允價值計量　/　73
二、 操控會計對沖　/　76
第四節(jié)扭曲銷售　/　77
一、 正常的銷售　/　77
二、 扭曲銷售掩蓋擔(dān)保借款　/　78
三、 扭曲銷售掩蓋關(guān)聯(lián)交易　/　79
四、 規(guī)范分析與風(fēng)險評估　/　79第五章保薦機(jī)構(gòu)虛假陳述的法律規(guī)制與合規(guī)管理　/　81
節(jié)保薦機(jī)構(gòu)出具證明文件涉及虛假陳述的基本問題與法律判斷原理　/　82
一、 保薦與提供虛明文件　/　84
二、 保薦與出具證明文件重大失實(shí)　/　88
三、 保薦機(jī)構(gòu)與保薦代表人的刑事法律風(fēng)險　/　89
第二節(jié)保薦機(jī)構(gòu)出具證明文件不實(shí)的主體認(rèn)定　/　95
一、 行政違法主體與刑事犯罪主體的認(rèn)定差異　/　96
二、 承擔(dān)保薦職責(zé)的中介組織人員的形式判斷　/　97
三、 承擔(dān)保薦職責(zé)的中介組織人員的實(shí)質(zhì)判斷　/　98
第三節(jié)保薦機(jī)構(gòu)出具證明文件不實(shí)的重大性標(biāo)準(zhǔn)　/　100
第四節(jié)保薦機(jī)構(gòu)出具證明文件失實(shí)的危害結(jié)果及因果關(guān)系　/　102
一、 危害結(jié)果類型　/　103
二、 因果關(guān)系判斷　/　104
三、 危害結(jié)果的消除及其對保薦機(jī)構(gòu)刑事法律風(fēng)險的影響　/　107
第五節(jié)保薦機(jī)構(gòu)與其他證券市場虛假陳述主體的責(zé)任劃分　/　108
一、 保薦人與發(fā)行人之間法律風(fēng)險的聯(lián)動與分離　/　109
二、 保薦機(jī)構(gòu)與其他證券市場中介機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任關(guān)系　/　111
 
第六章事件型信息違規(guī)披露中的重大性判斷規(guī)則
——美國證券交易委員會訴得克薩斯灣硫磺公司證券欺詐案評譯與啟示　/　120
節(jié)上市公司重大事件與違規(guī)信息披露重大性標(biāo)準(zhǔn)　/　120
一、 重大事件的動態(tài)發(fā)展與重大信息披露的時點(diǎn)界定　/　120
二、 事件型信息重大性判斷原理　/　122
第二節(jié)美國證券交易委員會訴得克薩斯灣硫磺公司證券欺詐案述評與啟示　/　125
一、 判例評述　/　125
二、 經(jīng)典證券法判例的啟示　/　129
第三節(jié)美國證券交易委員會訴得克薩斯灣硫磺公司證券欺詐案判決　/　132
 
第七章預(yù)測性信息披露中的預(yù)先警示規(guī)則
——魯賓斯坦訴科林斯證券欺詐案評譯與啟示　/　188
節(jié)預(yù)測性信息披露的風(fēng)險與免責(zé)　/　188
一、 預(yù)測性信息披露的法律風(fēng)險　/　188
二、 規(guī)則建構(gòu)　/　191
第二節(jié)魯賓斯坦訴科林斯證券欺詐案判決　/　192
一、 事實(shí)及法律程序　/　193
二、 聯(lián)邦證券訴訟　/　198
三、 依據(jù)州法提起的欺詐訴訟　/　206
四、 結(jié)論　/　208
 
第八章財務(wù)信息虛假陳述風(fēng)險控制與合規(guī)管理調(diào)查報告　/　210
節(jié)收入確認(rèn)不當(dāng)　/　211
一、 收入時間確認(rèn)不當(dāng)　/　211
二、 虛構(gòu)收入　/　212
三、 收入估值不當(dāng)　/　212
第二節(jié)費(fèi)用確認(rèn)不當(dāng)　/　213
一、 未計費(fèi)用或者損失　/　213
二、 高估期末存貨價值　/　214
三、 不當(dāng)使用其他負(fù)債準(zhǔn)備金　/　214
四、 少計壞賬和貸款損失負(fù)債　/　215
五、 未計資產(chǎn)減值　/　215
第三節(jié)企業(yè)合并會計處理　/　215
一、 資產(chǎn)評估不當(dāng)　/　216
二、 計量方法不當(dāng)　/　216
第四節(jié)其他不當(dāng)會計處理　/　217
一、 管理層分析披露不充分　/　217
二、 關(guān)聯(lián)方交易披露不實(shí)　/　217
三、 非貨幣交易的不當(dāng)會計處理　/　218
四、 敏感費(fèi)用的不當(dāng)會計處理　/　218
五、 不當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表外安排　/　219
第五節(jié)發(fā)行人、信息披露義務(wù)人中的責(zé)任主體　/　219
一、 董事長、董事、首席執(zhí)行官、總裁、副總裁、首席財務(wù)官、財務(wù)總監(jiān)等　/　219
二、 中層管理人員　/　220
第六節(jié)證券市場中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險與責(zé)任　/　221
一、 會計師事務(wù)所及會計師　/　221
二、 律師事務(wù)所及律師　/　221
 
后記　/　222