人民幣匯率制度彈性的測度、影響因素及其經(jīng)濟績效研究

目錄

第一章 導(dǎo)論 1

第一節(jié) 研究的問題 1

第二節(jié) 結(jié)構(gòu)與貢獻 4


第二章 文獻回顧 8

第一節(jié) 匯率制度彈性測度 8

第二節(jié) 匯率制度彈性的影響因素及經(jīng)濟績效 25


第三章人民幣匯率制度彈性的測算和演變 42

第一節(jié) 人民幣匯率制度彈性測度 42

第二節(jié) 人民幣匯率制度彈性的典型特征及動態(tài)演變 57


第四章 人民幣匯率制度彈性的影響因素78

第一節(jié) 外部政治壓力與人民幣匯率制度彈性 78

第二節(jié) 利益群體與人民幣匯率制度彈性 87


第五章 人民幣匯率制度彈性與宏觀經(jīng)濟績效 101

第一節(jié) 人民幣匯率制度彈性與貨幣政策獨立性 101

第二節(jié) 人民幣匯率制度彈性與通貨膨脹 119

第三節(jié) 人民幣匯率制度彈性與經(jīng)濟增長 135


第六章 完善人民幣匯率制度的政策建議145


參考文獻 148

圖目錄

圖1－1人民幣對美元匯率變化4

圖2－1匯率制度彈性測度方法譜系9

圖3－1人民幣匯率制度彈性指數(shù)：直接測度法（2000.12—2018.12）58

圖3－2人民幣匯率制度彈性指數(shù)：非模型依賴的ＥＭＰ測度法

（2000.12—2018.12）58

圖3－3人民幣匯率制度彈性指數(shù)：模型依賴的ＥＭＰ測度法（2000.12—2018.12）59

圖4－1政治壓力指數(shù)（2000.12—2018.12）81

圖4－2人民幣匯率制度彈性脈沖響應(yīng)85

圖5－1中國貨幣政策獨立性指數(shù)（2000.12—2018.12）104

圖5－2人民幣匯率制度彈性脈沖響應(yīng)（ＶＡＲ（5）模型1：ｍｉｃｈｉ）111

圖5－3人民幣匯率制度彈性脈沖響應(yīng)（ＶＡＲ（5）模型1：ｍｉｍｂ)113

圖5－4通貨膨脹與產(chǎn)出增長的脈沖響應(yīng)（ｍｉｃｈｉ）115

圖5－5通貨膨脹與產(chǎn)出增長的脈沖響應(yīng)（ｍｉｍｂ）117

圖5－6人民幣匯率制度彈性（1951—2018年）121

圖5－7人民幣匯率制度彈性、貨幣增速與通貨膨脹率（1953—2018年）124

圖5－8人民幣匯率制度彈性、通貨膨脹率與經(jīng)濟增長（1953—2018年）137


表目錄

表1－12005年7月“匯改”以來的中間價和匯率波動區(qū)間改革措施 2

表1－22005年7月“匯改”以來的配套改革措施 2

表2－1非模型依賴的ＥＭＰ指數(shù)及權(quán)重設(shè)計 19

表2－2貨幣政策獨立性檢驗方法 31

表2－3匯率制度與宏觀經(jīng)濟績效：理論預(yù)測 35

表2－4匯率制度彈性影響通貨膨脹的經(jīng)驗研究 36

表2－5匯率制度彈性影響經(jīng)濟增長的經(jīng)驗證據(jù) 38

表3－1中國名義和事實匯率制度 43

表3－2聯(lián)立方程模型單位根檢驗 53

表3－3結(jié)構(gòu)方程參數(shù)估計結(jié)果 54

表3－4Ｍ－Ｆ模型參數(shù)估計結(jié)果 55

表3－5人民幣匯率制度彈性指數(shù)的描述統(tǒng)計 61

表3－6人民幣匯率制度彈性指數(shù)的單位根檢驗 63

表3－7Ｍａｒｋｏｖ區(qū)制轉(zhuǎn)換模型估計結(jié)果 64

附表Ａ－3－1人民幣匯率制度彈性指數(shù) 68

附表Ａ－3－2人民幣匯率制度彈性指數(shù)分布（原始序列） 74

表4－1單位根檢驗 81

表4－2協(xié)整關(guān)系及數(shù)量檢驗 83

表4－3協(xié)整方程 84

表4－4利益群體對匯率政策的偏好 88

表4－5變量說明 91

表4－6描述統(tǒng)計 92

表4－7相關(guān)系數(shù)矩陣 92

表4－8面板固定效應(yīng)回歸結(jié)果 93

表4－92ＳＬＳ回歸 94

表4－10ＩＶ－ＧＭＭ回歸 95

表4－11面板單位根結(jié)果 96

表4－12面板協(xié)整結(jié)果 96

表4－13誤差修正模型回歸結(jié)果 97

表4－14ＤＯＬＳ回歸結(jié)果 97

表5－1單位根檢驗 105

表5－2協(xié)整關(guān)系及數(shù)量檢驗 107

表5－3協(xié)整方程（利率政策獨立性） 109

表5－4協(xié)整方程（貨幣數(shù)量政策獨立性） 109

表5－5通貨膨脹回歸的描述統(tǒng)計 123

表5－6單位根檢驗 125

表5－7通貨膨脹回歸結(jié)果 126

表5－8通貨膨脹回歸結(jié)果（引入滯后1—4期的通貨膨脹） 127

表5－9難以釘住（違背承諾）與害怕浮動（或害怕釘?。?130

表5－10人民幣名義匯率制度和政策目標沿革 130

表5－11“言行一致性”與通貨膨脹：描述統(tǒng)計 133

表5－12“言行一致性”與通貨膨脹：回歸結(jié)果 134

表5－13產(chǎn)出增長回歸的描述統(tǒng)計 136

表5－14產(chǎn)出增長回歸結(jié)果 138

表5－15“言行一致性”與產(chǎn)出增長：描述統(tǒng)計 139

表5－16“言行一致性”與產(chǎn)出增長：回歸結(jié)果 140

附表Ａ－5－1通貨膨脹與產(chǎn)出增長回歸的協(xié)整檢驗 142

附表Ａ－5－2匯率制度的“言行一致性” 142

附表Ａ－5－3匯率制度的“言行一致性”（術(shù)語表） 143

附表Ａ－5－4人民幣匯率制度“言行一致性”劃分 144