人民幣國際化：離岸市場與在岸市場的互動影響

　　本書主要從匯率和利率角度，研究人民幣國際化進程中離岸市場價格與在岸市場價格之間的互動影響，具體而言，筆者首先梳理了人民幣國際化的制度安排和人民幣離岸市場發(fā)展，然后運用動態(tài)條件相關(guān)多變量廣義自回歸條件異方差模型（DCC-MGARCH）方法探討人民幣不同市場之間匯率及利率的波動溢性的動態(tài)相關(guān)系數(shù)，實證結(jié)果顯示人民幣國際化進程中離岸市場與在岸市場之間的相互關(guān)聯(lián)程度逐漸加強。進一步地，筆者從利率平價理論出發(fā)，檢驗離岸市場與在岸市場利率差與遠期匯率升貼水率之間的偏離程度，進一步探討離岸市場與在岸市場之間資本流動程度，結(jié)果顯示中國金融市場與世界金融市場的存在一定程度的融合，人民幣離岸市場的發(fā)展促進了中國金融一體化程度的提高。中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的建設(shè)緊密聯(lián)系了人民幣離岸市場與在岸市場，筆者在最后一部分研究了上海自貿(mào)區(qū)金融改革為人民幣國際化提供的新的空間和發(fā)展機遇，金融改革釋放的紅利具有較強的溢出效應(yīng)。

　　修晶，1977年生，遼寧沈陽人，中國青年政治學院副教授，碩士生導(dǎo)師，北京師范大學經(jīng)濟學博士，北京大學應(yīng)用經(jīng)濟學博士后。長期從事國際金融領(lǐng)域的相關(guān)研究，先后在《國際金融研究》《世界經(jīng)濟研究》《世界經(jīng)濟文化》和《財經(jīng)科學》等核心期刊上發(fā)表論文十余篇。出版著作1部，參與編寫著作1部，教材4部，研究報告2篇。