我國(guó)證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)理論分析

　　證券公司是資本市場(chǎng)的參與主體，是企業(yè)上市、資金融通和配置金融資源的重要中介機(jī)構(gòu)，也是進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)防范、緩解銀行體系危機(jī)的重要平臺(tái)。在開放條件下，面對(duì)資本市場(chǎng)的快速發(fā)燕尾服和投融資主體規(guī)模的快速擴(kuò)張，市場(chǎng)對(duì)證券公司的服務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)規(guī)范性提出了更高的要求。近幾年，證卷行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了券商前兩年的并購重組與民營(yíng)資本參股等行業(yè)整合階段，但在其后續(xù)發(fā)展過程中仍然存在很多問題，而且暴露出一些值得重視的弊端，如業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、破產(chǎn)倒閉事件時(shí)有發(fā)生等。對(duì)于證券公司存在的這些問題，國(guó)內(nèi)許多專家學(xué)者和行業(yè)管理層都進(jìn)行了深入的探討。主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)過工集中和第一大股東國(guó)權(quán)集中度和民營(yíng)資本參股券商的新思路。該書主要分析了我國(guó)證券公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)證券公司治理的影響機(jī)制，研究思路和框架非常清晰。它既從理論上分析了在不同股權(quán)集中度和不同股權(quán)特性的情況下股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理的影響，又通過對(duì)國(guó)內(nèi)證券公司行實(shí)證分析，從實(shí)踐上理解二者之間的關(guān)系。在我國(guó)近年來，研究證券公司治理結(jié)構(gòu)的文獻(xiàn)時(shí)有刊載，但對(duì)證券公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)深入具體討論的著作不多，作者根據(jù)他們實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，密切結(jié)合中國(guó)現(xiàn)實(shí)，對(duì)一些熱點(diǎn)問題講行研究，進(jìn)行了有益的探索。作者通過實(shí)證分析得出了與他人完全不同的特點(diǎn)，具有一定的創(chuàng)新意義。研究結(jié)果認(rèn)為，證券公司過度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)更容易導(dǎo)致內(nèi)部人控制現(xiàn)象出現(xiàn)券商民營(yíng)化則容易導(dǎo)致大股東對(duì)小股東利益侵占問題的產(chǎn)生，并最終導(dǎo)致證券公司治理的惡化，這對(duì)于當(dāng)前券商完善公司治理結(jié)構(gòu)和主管當(dāng)局對(duì)券商進(jìn)行行業(yè)規(guī)范提供了很強(qiáng)的借鑒意義。該書選題切合實(shí)際，特色鮮明；論述條理清楚，邏輯嚴(yán)密；理論觀點(diǎn)明確，政策建議適用；具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義和理論價(jià)值。

暫缺《我國(guó)證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)理論分析》作者簡(jiǎn)介