證券市場熱點法律問題研究

前言……………………………………………………………………………1一、證券交易所的法律地位…………………………………3案例證券交易所是否負有防范股票盜賣的義務………3簡要評析………………………………………………4專題研究………………………………………………71．1證券交易所的概念和法律特征…………………………71．1．1證券交易所是提供證券集中競價交易的場所……………81．1．2證券交易所是不以營利為目的的法人……………………121．1．3證券交易所是依法設(shè)立的組織……………………………141．2證券交易所的類別………………………………………．141．2．1公司制證券交易所…………………………………………141．2．2會員制證券交易所…………………………………………161．3證券交易所功能的理論……………………………………171．3．1創(chuàng)造連續(xù)交易性市場………………………………………171．3．2形成公平合理的交易價格…………………………………181．3．3為證券集中和有組織的交易提供服務……………………181．3．4維護交易市場的秩序………………………………………181．4證券交易所功能的規(guī)范……………………………………191．4．1證券交易所功能的立法規(guī)范………………………………192 證券市場熱點法律問題研究1．4．2證券交易所功能的章程規(guī)范………………………………201．4．3證券交易所功能的禁止性規(guī)范……………………………201．5我國證券立法對證券交易所的規(guī)范……………………221．5．1歷史沿革……………………………………………………221．5．2《證券法》對證券交易所法律地位的界定…………………381．6我國的證券市場結(jié)構(gòu)：證券交易所和柜臺市場………381．6．1柜臺市場的管理機構(gòu)………………………………………391．6．2柜臺市場中證券公司的法律規(guī)范…………………………391．7證券市場的發(fā)展……………………………………………411．7．1概述…………………………………………………………411．7．2國外證券市場種類的發(fā)展…………………………………42二、禁止“證券黑市”——證券交易所設(shè)立和解散的法律規(guī)范………………………………………45案例非法籌備設(shè)立證券交易所…：……………………45簡要評析………………………………………………46專題研究………………………………………………472．1 證券交易所的設(shè)立體制……………………………………472．1．1注冊制………………………………………………………472．1．2許可制………………………………………………………482．1．3認可制………………………………………………………502．2證券交易所設(shè)立的條件和程序…………………………502．2．1證券交易所的設(shè)立條件……………………………………502．2．2證券交易所的設(shè)立程序……………………………………532．3證券交易所的名稱…………………………………………542．4證券交易所章程……………………………………………552．4．1證券交易所章程的制定、修改和生效……………………562．4．2證券交易所章程應當記載的內(nèi)容…………………………562．4．3上海證券交易所章程的內(nèi)容………………………………572．5證券交易所的解散………………………………………．662．5．1交易所解散的事由…………………………………………662．5．2交易所解散后的清算………………………………………66三、證券交易所的組織機構(gòu)…………………………………68問題的提出：《證券法》對證券交易所組織機構(gòu)的規(guī)定是否妥當?……………………………………．68專題研究………………………………………………683．1會員大會……………………………………………………．693．1．1會員大會的法律地位………………………………………693．1．2會員大會的職權(quán)……………………………………………703．1．3會員大會議事規(guī)則…………………………………………7l3．2理事會…………………………………………………………723．2．1理事會的法律地位…………………………………………723．2．2理事會的職責………………………………………………723．2．3理事會的構(gòu)成及任期………………………………………733．2．4理事會議事規(guī)則……………………………………………743．3證券交易所的經(jīng)理機構(gòu)……………………………………753．3．1總經(jīng)理、副總經(jīng)理設(shè)置……………………………………753．3．2總經(jīng)理任期及職責…………………………………………763．4專門委員會…………………………………………………．．774 證券市場熱點法律問題研究．3．4．1上市委員會…………………………………………………773．4．2監(jiān)察委員會…………………………………………………813．5證券交易所從業(yè)人員及高級管理人員的資格條件………………………………………………………833．5．1證券交易所負責人的任職資格條件………………………833．5．2證券交易所高級管理人員的任職資格條件………………833．5．3證券交易所從業(yè)人員資格條件……………………………853．6現(xiàn)行證券法關(guān)于證券交易所組織機構(gòu)規(guī)定的缺陷……………………………………………………86四、證券交易所業(yè)務規(guī)則的法律性質(zhì)………………………87案例投資者可否對證券交易所的業(yè)務規(guī)則起訴?……．87簡要評析………………………………………………88專題研究………………………………………………894．1 制定業(yè)務規(guī)則是證券交易所的職責……………………894．2證券交易所業(yè)務規(guī)則的法律性質(zhì)………………………90五、證券上市的行為規(guī)范——證券上市規(guī)則…………………92法律咨詢：證券上市應當遵循何等行為規(guī)范……………．92簡要評析………………………………………………93專題研究………………………………………………945．1 證券交易所職權(quán)……………………………………………945．1．1安排上市或受權(quán)核準上市…………………………………945．1．2上市公司股票暫停上市、恢復上市和終止上市…………1025．1．3監(jiān)管匕市公司和E市推薦人 ……………………………1125．2上市公司義務……………………………………………·1135．2．1簽訂上市協(xié)議……………………………………………1135．2．2董事、監(jiān)事的承諾…………………………………………1145．2．3信息披露…………………………………………………1155．2．4股權(quán)管理事務與信息披露事務…………………………1175．2．5定期報告…………………………………………………1195．2．6臨時報告…………………………………………………12l5．2．7停牌、復牌…………………………………………………1325．2．8上市公司狀況異常期間的特別處理……………………13-45．2．9境內(nèi)外上市事務的協(xié)調(diào)…………………………………137六、證券交易所會員監(jiān)管的法律問題………………………138案例證券公司是否受證券交易所監(jiān)管………………138簡要評析……………………………………………·139專題研究……………………………………………·1加6．1制定會員管理規(guī)則…………………………………………14l6．1．1會員管理規(guī)則應當具備的內(nèi)容…………………………14l6．1．2上海證券交易所《關(guān)于加強會員管理的暫行規(guī)定》．．……·1416．1．3深圳證券交易所《會員管理暫行辦法》……………………1486．2管理會員席位………………………………………………1526．2．1會員資格條件……………………………………………1526．2．2會員接納或資格終止及其備案…………………………1546．2．3交易席位數(shù)量的限制……………………………………1566．2．4交易席位的管理…………………………………………1566．2．5場內(nèi)交易員的監(jiān)管………………………………………1566 證券市場熱點法律問題研究6．3會員自營、代理業(yè)務的監(jiān)管………………………………1576．3．1會員自營業(yè)務的監(jiān)管……………………………………1576．3．2會員代理業(yè)務的監(jiān)管……………………………………1586．3．3會員交易業(yè)務規(guī)范………………………………………1586．4對會員的檢查……………………………………………．1606．5對境外特別會員的監(jiān)管…………………………………1616．5．1賦予特別會員權(quán)利和義務………………………………1626．5．2特別會員報告義務………………………………………1626．6 附錄：證券交易所會員監(jiān)管規(guī)范(舉要)………………1636．6．1上海證券交易所會員業(yè)務規(guī)范指引 ……………………1636．6．2上海證券交易所會員自律準則…………………………1706．6．3上海證券交易所境外特別會員管理暫行規(guī)定…………172七、證券交易所對上市公司的監(jiān)管…………………………178問題的提出…………………………………………一178簡要評析……………………………………………．178專題研究………………………一…………．………一1797．1 制定上市規(guī)則………………………………………………1797．2上市協(xié)議……………………………………………………1807．2．1上市協(xié)議的簽訂…………………………………………1807．2．2上市協(xié)議的內(nèi)容與格式…………………………………18l7．2．3上市協(xié)議內(nèi)容與格式的一致性…………………………1827．2．4上市協(xié)議的備案…………………………………………1827．3上市推薦人制度……………………………………………1847．3．1上市推薦人制度的強制性………………………………1847．3．2上市推薦人的資格條件及認定…………………………1857．3．3’上市推薦協(xié)議及上市推薦書……………………………1887．3．4上市推薦人義務和責任…………………………………1897．4上市公司董事會秘書的管理……………………………1907．4．1境內(nèi)上市公司董事會秘書管理…………………………1907．4．2境外上市公司董事會秘書管理…………………………1977．5上市公司信息披露的監(jiān)管………………………………2037．5．1上市公司公開說明文件披露的復核、監(jiān)督………………2037．5．2年度報告和中期報告的檢查……………………………2037．5．3臨時報告的審核…………………………………………2047．5．4暫停股票交易信息披露的監(jiān)管…………………………2147．5．5上市公司股東持股變動導致的信息披露監(jiān)管…………214八、大宗交易制度是否具有《證券法》上的依據(jù)?…………一215案例“羅牛山”等四宗大宗交易………………………215簡要評析……………………………………………．216專題研究……………………………………………．2218．1什么是大宗交易?…………………………………………2218．1．1大宗交易的界定標準……………………………………2218．1．2大宗交易方式……………………………………………2258．2大宗交易的產(chǎn)生背景………………………………………2288．3大宗交易的信息披露………………………………………2298．3．1交易前信息的信息披露制度……………………………2298．3．2交易后信息的信息披露制度……………………………2308．4我國大宗交易制度的實踐及其效果評估……………2318 證券市場熱點法律問題研究8．4．1我國引入大宗交易制度的理由 …………………………2318．4．2大宗交易在實踐中的缺陷………………………………2328．5廢止大宗交易制度，在條件成熟的情形下修改證券法，推出大宗交易制度………………………2418．6附錄：大宗交易相關(guān)法規(guī)…………………………………242九、上市公司退市制度研究………………………………254案例我國首家退市的上市公司——PT仙退市……．254簡要評析……………………………………………．255專題研究……………………………………………．2589．1 上市公司退市含義的界定…………………………．．2589．2誰有退市的決定權(quán)?………………………………………2609．2．1上市契約的性質(zhì)決定了證券交易所的退市決定權(quán)……2609．2．2證券市場的社會公益性決定了政府監(jiān)管機構(gòu)的退市決定權(quán)………………………………………………2639．2．3發(fā)展趨勢：退市決定權(quán)由政府監(jiān)管機構(gòu)向證券交易所的轉(zhuǎn)移………………………………………2649．3退市產(chǎn)生的根據(jù)是什么? ………………………………2659．3．1概述………………………………………………………2659．3．2退市法定理由考察………………………………………2669．4上市公司退市法定程序…………………………………2719．4．1上市公司退市程序：漸進式退出模式……………………2719．4．2上市公司退市程序的公正與透明………………………2739．5 上市公司退市法律后果……………．． ………………．2759．6上市公司退市法律制度的價值與意義……………．279 9．6．1退市制度的內(nèi)在機理——市場退出機制之價值分析…2799．6．2上市公司退市法律制度構(gòu)建之意義……………………2819．7我國上市公司退市法律制度的立法特點…………2829．8我國上市公司退市法律制度存在的問題及原因……2879．9完善我國上市公司退市法律制度的思考…………316十、天歌科技事件中的司法裁決行為的法理評價…………--331案例……………………………………………………331簡要評析……………………………………………．333專題研究……………………………………………．33410．1 司法最終裁決權(quán)的合理性…………………………··33410．2法律的正當程序(due process of law)問題…………．33610．3預先禁令(preliminary injunction)問題………………·33710．4風險問題……………………………………………………33710．5 附錄：證券市場司法裁判行為規(guī)范(摘要)…………339參考書目………………………………………………………………355后記………………………………………………………………360