超凡投資家

　　在美國，大多數(shù)人每周工作五天，盼著周末放松和娛樂。工作和職業(yè)僅僅是一種手段，目標是配偶、房子、兩三個孩子、一條狗以及其他讓生活豐富多彩的東西。一般的美國人都有長期目標、短期任務(wù)和中期的度假計劃，或許有一天人們希望改變這種模式，他們一周將放松和娛樂7天而不是周末兩天。對于大多數(shù)美國人而言，買股票、做市場交易以及金融投資不過是達到同一目標的另一個手段。對于那些希望過著傳統(tǒng)的退休生活的人而言，這已經(jīng)是非常好的投資方式了，但我們當(dāng)中還有些人將興趣轉(zhuǎn)向一個類似的領(lǐng)域，一個更激動人心的、回報更高的領(lǐng)域。表面上，街區(qū)里各家的情況大體相近。但再進一步觀察，就看出區(qū)別了。鄰居鮑勃正急急忙忙趕回家，對他剛剛開始的股票投資進行日交易。鄰街優(yōu)雅的菲利普先生呢？好久沒見了吧！正藏身從事外匯交易呢：非常開心，也大掙了一筆。街對面忙忙碌碌的足球媽媽呢？每天將孩子們送上校車后，她都要進行兩個小時的股票期權(quán)交易。僅僅5個月，她就將5000美元的儲蓄賬戶翻漲到35000美元。這些再普通不過的人們已經(jīng)邁出了一步，拓寬了投資領(lǐng)域，并大獲成功，大膽地開拓了一種新愛好。一方面，很多人繼續(xù)將可支配收入存人傳統(tǒng)的儲蓄賬戶、保險單、傳統(tǒng)債券和不動產(chǎn)以備不時之需，而另一些人則滿世界逡巡，通過計算機探險新大陸，尋求新的投資領(lǐng)域和機會。他們是一個新族群。都是憑實力成就自己的超凡投資家。冒險嘗試外表看上去，麗塔非常普通，棕色皮膚，纖小而結(jié)實，典型的加利福尼亞女孩。但在內(nèi)心，她是個喜歡刺激的人，一個熱望滿懷的跳傘運動員和注冊跳傘教練，人們經(jīng)常會問她為什么選擇這個職業(yè)。為什么有人會從跳傘中獲得樂趣呢？她的回答切中了要害。"它讓我在同一時間體驗到強壯和脆弱。這種感覺混合了對抗、極度的溫順、瘋狂的快感和控制感，所有這一切都發(fā)生在45秒的自由下落和5分鐘的整個下跳過程。"對她而言，一個令人愉快的業(yè)余愛好給她帶來了非凡享受。不同層次的超凡投資家們都從投身這一職業(yè)中意識到同樣的快樂。對于大多數(shù)人來說，超凡投資既帶來了成功的貨幣收入，還提供了非凡享樂。你愿意冒更大的風(fēng)險跳落以達到金融自由的更高水平嗎？你想將普通而平凡的投資過程變成令人興奮的、回報豐厚的業(yè)余愛好嗎？你將憑自己的實力成為超凡投資家嗎？也許吧。本來能夠、本來應(yīng)該、本來會人們常說"猶豫者必敗"。當(dāng)然，盲目地突然改變信念也不見得就好。《超凡投資家》不僅介紹了很多現(xiàn)在可以運作的重要投資工具，還有助于你判斷在唯利是圖的快節(jié)奏的世界里斗智斗勇、以及過著在（或者幾乎在）刀尖上的生活是否適合你。超凡投資的內(nèi)容包括尋找最激烈的金融工具：現(xiàn)有金融工具最激烈的方式、掌握它們的交易方式和（或）實際操作，還包括冒適當(dāng)?shù)耐稒C風(fēng)險預(yù)期短期利潤，并將其付諸實施。超凡投資的核心始終是，深入了解，及早把握走勢，然后快速行動，配合自己強化了的本能和個性化的方式、用最先進的工具和最新的技術(shù)賺取贏利。最好是大有贏利。超凡投資的風(fēng)險也大大超過溫和的投資方式，當(dāng)然不適合于性情溫和的人或試驗性投資。你需要決定這種投機是否適合自己的個性、預(yù)算和期望。本書提供了日交易和其他超凡投資工具的信息庫，其中任何一種工具都將向你開啟一扇通向新職業(yè)的大門。即便你已經(jīng)熟悉我們介紹的一些超凡交易和投資方法，《超凡投資家》提供的大量新思想、新理念和新技能仍然有益于開拓你的思維、加強你當(dāng)前的投資模式。指尖下的世界因特網(wǎng)將整個世界象征性地放到了你的指尖下。在股票方面，因特網(wǎng)開辟了一個新渠道，使你可以接觸并獲得來自世界各地的無數(shù)的投資集團的建議和意見。因特網(wǎng)上有你想了解的幾乎所有東西，只要查詢就能找到答案。當(dāng)今，神奇的因特網(wǎng)為瞬間收集眾多金融產(chǎn)品的大量信息提供了基礎(chǔ)，使多層次的精細比較變得簡單易行。你也可以通過一家在線投資公司，按照自己的投資偏好，設(shè)置個性化的電子投資組合，然后讓電腦晝夜不停地運轉(zhuǎn)，找出滿足你設(shè)置的標準、并按照從完全匹配到勉強匹配的順序排列的任何金融產(chǎn)品。然后，你就可以點擊鼠標執(zhí)行買或賣的指令了。如果你已經(jīng)在從事在線交易，你肯定已經(jīng)經(jīng)歷了股票交易的快樂。贏利是不等人的，超凡投資還要快出一籌。你做好充分準備了嗎？垃圾債券也有風(fēng)險，它們代表的是支付大量年息的超凡投資形式。80年代后期的儲貸危機以及德盧克斯·伯恩哈姆·朗伯特和米切爾·米爾肯都已成為過去。所以當(dāng)你進行謹慎的多元化投資以及執(zhí)行其他合理的投資策略時，垃圾債券不再被視作一文不值。得益于當(dāng)前所有可利用的新信息和分析工具，期權(quán)的操作也比任何時候都顯得簡單。盡管期權(quán)交易還沒有像日交易那樣火起來，但由于交易商們行蹤不定的和試驗性的特征、以及他們對高風(fēng)險和杠桿作用的不懈追求，也許用不了多久，期權(quán)交易就會步人快車道。所以我們要對這個沉睡的巨人詳加分析。得益于因特網(wǎng)的發(fā)展，房地產(chǎn)投資也變得有趣起來。當(dāng)前的虛擬漫游、不計其數(shù)的網(wǎng)頁（針對從城市、國家到有關(guān)房地產(chǎn)專家的方方面面）以及數(shù)不清的統(tǒng)計和比較研究加大了傳統(tǒng)的買進然后等待（buy-and-wait）這一投資技能的動力。像專家一樣進行股票交易我們這個時代所發(fā)生的個人電腦和因特網(wǎng)等技術(shù)進步，以及隨之而來的交易傭金下降、經(jīng)紀商提供新服務(wù)和交易規(guī)則變化，使成千上萬的普通人可以從事日交易。我們的指尖被賦予了一種神奇的力量，使我們買進賣出股票就像換鞋子那么簡單?，F(xiàn)在，只要區(qū)區(qū)幾千美金，就可以驅(qū)動專家們手中的高效交易工具進行股票買賣。幾乎在各個方面，日交易都是從急劇擴張的全球經(jīng)濟中獲利的最佳手段。為什么這么說呢？幾年前，因特網(wǎng)的速度還太慢，不可能進行快速的交易。股票交易的執(zhí)行相當(dāng)遲緩，因為電腦和連接渠道的速度都跟不上。交易者需要到名聲不怎么樣的日交易行中租用速度較快的電腦時，才能順利地操作對時間極端敏感的日交易。但現(xiàn)在的電腦速度已經(jīng)快多了，根本不可能出現(xiàn)報價延誤傷分鐘的情況。由于DSL（數(shù)字用戶線）等產(chǎn)品發(fā)揮的功效，網(wǎng)絡(luò)連接既便宜又快捷。DSL利用現(xiàn)成的電話線連接到因特網(wǎng)，要遠遠快于一般的調(diào)制解調(diào)器連接。按照先鋒咨詢公司的數(shù)據(jù)，DSL的用戶將從1999年的76萬增長到2003年的1200萬以上。而且，交易成本也大大降低，不再是頻繁的買賣交易活動的一個重要因素。-貼現(xiàn)經(jīng)紀人如雨后春筍般涌現(xiàn)出來，大經(jīng)紀商也有類似的勢頭。有些經(jīng)紀商收取的傭金不到5美元，另一些經(jīng)紀商則收取固定年費，不計交易量。一些頗有創(chuàng)意的經(jīng)紀商可能突然間決定讓你免費交易，條件是讓他們登屏幕旗幟廣告、或者是你通過它的在線聯(lián)營書店訂閱投資簡訊或購買軟件產(chǎn)品。當(dāng)前，股票交易規(guī)則已大大改變，個人投資者完全可能獲得巨大成功。經(jīng)紀商和清算行也提供各種各樣免費或價格低廉的股票分析工具，將股票交易領(lǐng)域分為三六九等。在任何時候任何地點，日交易都伸手可及，你可以在主要交易所直接地、順暢地進行交易。簡單的接人在大街上隨便找個人問問對在線新股交易、股票期權(quán)交易和日交易的看法，他可能都會說，不過是另一種形式的賭博而已。而且，看上去還是一種非常簡單易行的賭博。買進股票，然后盼著以更高的價格賣出。結(jié)果是隨機的，取決于商業(yè)氣候和其他一些因素，聽上去確實很像賭博。至少對大街上隨便一個初學(xué)者來說是這樣。賭博、投機和投資都面臨資本損失的風(fēng)險和改變風(fēng)險程度的機會。為了更好地加以區(qū)分，我們首先來分析長期投資者。他們的極端程度是最低的。他們的目標是安全性，資本主要投向杜邦和通用電氣等巨型公司發(fā)行的投資級債券。他們永遠不會惠顧垃圾債券。在股票市場，他們則投資有名望的公司，希望通過紅利和股票升值獲得說得過去的、定期的投資回報。問題在于，為了保證投資或投機的安全性，他們犧牲了高贏利，只能期待較小的收益。長期投資者有很好的耐性，但與極端無緣。投機者（超凡投資者）和賭博者（也很極端，但不在本書范疇之內(nèi)）則是短期作業(yè)。比如說，他們不關(guān)心紅利，主要興趣在于盡快的和（或）實質(zhì)性的贏利，同時承擔(dān)較大的風(fēng)險。投機在我們?nèi)粘Ｉ钪袑乙姴货r。當(dāng)你面臨難以回避的多重選擇時，只能根據(jù)手頭的信息賭一把了。選擇雇傭哪一個應(yīng)聘者、出差時選擇哪一種交通工具、或者倉庫中保留多少存貨等都是投機的結(jié)果，和你擁有的資料和個人經(jīng)驗有關(guān)。這種投機是日常生活的各個層面都必不可少的，工作和做生意也是如此。而賭博具有隨意性。你承擔(dān)的風(fēng)險并不是你必須承擔(dān)的，你選擇的風(fēng)險也沒有什么依據(jù)，完全靠運氣。賭徒靠運氣吃飯，成功的機會往往只有50％。在拉斯維加斯和大西洋城等賭城，贏錢的機會甚至還沒有50％，總的來說是賠多賺少。即便如此，他們還是樂此不疲。當(dāng)然也可以按賭徒的方式進行投資和日交易，那可是絕對愚蠢；而不是超凡投資。彩票也是一種賭博，沒有人必須承擔(dān)風(fēng)險，但很多人根本看不到那小得可憐的中獎機會，簡直就是在明知沒有結(jié)果的情況下把錢白白扔掉。相反，投機者的資金則是建立在理性思考上的，考慮未來面臨的各種風(fēng)險及相應(yīng)的風(fēng)險回報率，進行統(tǒng)計研究和分析性研究。雖說有些賭徒非常熟悉他們置身的行業(yè)，并能說得頭頭是道，但大多數(shù)人靠運氣的成分要大于理性分析。在大倍率賭場中，就紙牌和老虎機來說，假定長期內(nèi)優(yōu)勢總是在賭場老板一邊，對你不利的概率至少有52％，而對你有利的概率只有48％。所以即便你是"21點"（一種紙牌的玩法：譯者注）高手，且每一手都絕無破綻，從長期來看你依然可能賠多賺少。從對自己有利的概率來看，輪盤賭是最差的。投機者或超凡投資家在某種程度上能改變對自己不利的局面，他或她能夠積累和利用多種專業(yè)交易工具、技術(shù)支持和有用的經(jīng)驗。也許人人都知道，大型奢華的賭場之所以存在，只是因為它們自有其引人之處，大家明知道是誰在掏腰包，還是頻頻光顧。徜徉于流光溢彩的賭城的人們只是將其視作成人的迪斯尼樂園，賭博大多是為了玩，幾乎沒有人指望它掙大錢。投資不是賭博。賭博全靠運氣和下賭注，是一種娛樂，大多是精神上的贏利（那些輸光了家底的人除外）。硬幣的反面超凡投資不是娛樂，而是商業(yè)。從它創(chuàng)造的價值來看，超凡投資要比娛樂帶來的收益大得多。股票市場直接關(guān)系到為新企業(yè)提供經(jīng)營資本。通過這個機制，某一個人能夠成為某一公司及其產(chǎn)品和管理的一部分。投資者買了公司的股票，就擁有了公司的一份子。尤為重要的是，沒有公開上市交易的股票，公司就沒有充足的資金拓展業(yè)務(wù)。不發(fā)行債券，很多優(yōu)秀的公司可能就沒有今天這么成功。沒有股票期權(quán)和期貨等保值的工具，整個世界的經(jīng)濟就會缺乏穩(wěn)定。沒有股票市場提供的流動性，就不會有很多優(yōu)秀的商人去冒險開發(fā)新技術(shù)。同樣，Amazon．com也就不會賣書，eBay也不會成為世界拍賣中心，如果不是股票市場對那些追求新事業(yè)的追夢人的激勵，你甚至不可能有e-mail地址。交易者的數(shù)量越多，某一公司的股票就越有可能反映公司在某一時點上的真實價值。日交易商增加了股市的流動性（流動性和買賣者的數(shù)量直接相關(guān)），由于他們積極的人市贏利行為，交易的達成更加容易，交易量也就隨之增加。要知道，華爾街交易量的記錄是在不斷改寫的。在長期內(nèi)，新技術(shù)的發(fā)展、產(chǎn)品的更新與改進、服務(wù)的增加將使每一個人受益。股市吸引著代表新機會的資金。一些投資者或交易者將從中贏利，而另一些人因此而損失。賭徒獲勝的機會總是最差的，因為他們天生沒有抑制自己賭博欲望的能力。而作為行家里手的投資者則會控制這種欲望，在市場沒有明確的贏利跡象時能讓自己置身于市場之外。如果你是一個購買然后持有型的投資者，不妨將本書當(dāng)作消遣來讀，你應(yīng)該不希望自己的神經(jīng)受到刺激，并堅持自己的屢試不爽的投資技能。如果你是個賭徒，奉勸你趕緊把書放下，因為讀了本書之后，你可能會去追逐不切實際的贏利，然后摔得更慘。如果你愿意將上文提到的心理因素和本書概括的一般方法結(jié)合起來，就等于已經(jīng)在回報豐厚的超凡投資的征途上邁出了一大步。如鷹一般捕捉機會有關(guān)交易心理的書有很多，股市和交易策略方面的書就更多了，有關(guān)商品、期權(quán)、期貨和日交易以及市場運行原理的書也不計其數(shù)，但其中鮮有對超凡投資技術(shù)和機會提出有價值的、可操作的和精確的見解。本書不想成為一本"如何走向超凡"的初級讀本。從中你找不到簡單明了的步驟：（1）拿起電話，（2）告訴對方你想……相反，這里有對充徹著敏銳的思考、迅捷的行動和（經(jīng)常性的）驕人的成果的前沿領(lǐng)域的大量獨到見解，這些特征正是真正的超凡投資家所具備的。他們隨處可見，不拘泥于特定的崗位，憑著聰明才智以獨特的、個性化的方式贏利。一旦你碰到他們，將他們的想法應(yīng)用到你的投資活動，你將發(fā)現(xiàn)自己變得更加不同凡響。有一點是確定無疑的：當(dāng)你從頭到尾看完超凡投資家的故事之后，就再也不會像原來那樣閱讀商業(yè)報道、瀏覽房地產(chǎn)目錄或聽新聞了。而是將你身邊的每一條新聞和信息都視作一個潛在的機會。你逐漸感到自己就像老鷹一樣獵捕著田鼠，保持高度警覺，蓄勢待發(fā)，時刻準備著飛撲直下。

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