許多人都為他的堅持不懈和爭強好勝感到困惑：因為起初并沒有人把他的話當(dāng)真。畢竟20世紀(jì)60年代初的美國是英國偉大經(jīng)濟學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯“一統(tǒng)天下”的勝利時代，作為經(jīng)濟自由主義學(xué)派的繼承人，弗里德曼可謂是一個“變節(jié)者”。當(dāng)時處于經(jīng)濟大蕭條時期的肯尼迪和約翰遜民主黨內(nèi)閣正狂熱吸取由凱恩斯羅列推出的諸多經(jīng)濟教訓(xùn)，推出聯(lián)邦政府為刺激私有經(jīng)濟增長而調(diào)整自身預(yù)算的政策：要么削減稅收，要么擴大聯(lián)邦政府開支，或者二者并行，總之聯(lián)邦政府可以由此增加私有經(jīng)濟需求總量以及消費者和企業(yè)主的消費能力總量。從本質(zhì)上說，政府就是將更多的錢放進人民的口袋，要么減免他們的稅收，要么增加他們的現(xiàn)金補助，要么買進他們能賣出的一切東西：勞動力、路面水泥或剩余的小麥。由華盛頓政府發(fā)起的這場增加需求總量的運動在私有經(jīng)濟領(lǐng)域激起一陣漣漪，并取得了事半功倍的效果。重新得到工作的建筑工人可以購買一輛新車，汽車工廠由此可以購進更多用于汽車制造的鋼鐵，而鋼鐵公司又可以雇用更多的工人。個人收入和利潤的增加刺激了美國的買方和賣方以及生產(chǎn)和就業(yè)。

但這卻是拉響保守主義者警報的永恒導(dǎo)火索。而建立“新經(jīng)濟學(xué)”的自由主義者對此有足以令人信服的理論基礎(chǔ)，至少可以說服大多數(shù)政治家，他們認為，“精心設(shè)計的”財政赤字是有益于“身心健康”的。在聯(lián)邦政府財政政策的刺激下，越來越多的經(jīng)濟行為足以補償財政預(yù)算的短暫不足。商品需求量的激增會引導(dǎo)富足個體或企業(yè)將資金投向新工廠，而資本形成的過程正是經(jīng)濟增長的核心。擴大生產(chǎn)意味著創(chuàng)造更多的就業(yè)機會、不斷上升的個人收入和資本在社會范圍內(nèi)的廣泛分配。這樣一來，聯(lián)邦政府的收入基礎(chǔ)，即從工人和企業(yè)人手里聚集的稅收額，必將永遠處于增長狀態(tài)。

新經(jīng)濟學(xué)的確發(fā)揮了作用。事實上，其讓聯(lián)邦政府得到了巨大的回報?？夏岬蠄?zhí)政時美國失業(yè)率達到近7%，在一系列稅收-開支政策相繼推出之后，失業(yè)率開始急劇回落。美國經(jīng)濟開始進入強大且持久的增長期，失業(yè)率首先降至5%以下，之后又降至4%，并一直持續(xù)了4年時間，直至最后降至3.5%，這個數(shù)字的實際回報就是美國基本實現(xiàn)了充分就業(yè)的夢想，幾乎每個美國人都有事可做。

與此同時，米爾頓·弗里德曼憂心的卻是通貨膨脹問題。他曾反復(fù)在國會面前印證并耐心告誡舉足輕重的委員會主席為何有必要和他一樣憂心通貨膨脹。當(dāng)時他的訴求更像是一種奇怪的牢騷，甚至還有些站不住腳。美國每年的消費價格指數(shù)（CPI）在穩(wěn)步增長，但整個1965年卻從未超過2%；雖然富有的債券投資人可能會抱怨通脹率已達到1.5%，但其他美國人卻一直在安享經(jīng)濟繁榮的盛世。但盡管如此，弗里德曼卻始終堅持自己可怕的預(yù)言。

作為一名倡導(dǎo)自由的保守主義者，弗里德曼從根本上反對政府對私有經(jīng)濟市場的自然運行機制進行任何形式的干預(yù)，但他與凱恩斯主義之間最尖銳的矛盾還在于經(jīng)濟受控于政治的思想。弗里德曼堅稱，凱恩斯主義看重的是以擴大開支為中心的政府財政政策只會帶來短暫的回報，政府對私有經(jīng)濟的影響力，其根源就是其對貨幣的控制，即美聯(lián)儲制定的貨幣政策；弗里德曼補充說，美聯(lián)儲對貨幣供給的操縱只會破壞社會穩(wěn)定且后患無窮。