例如，一名銀行高層官員批準向一個小型企業(yè)人投放10萬美元貸款，首先要判斷此企業(yè)人在未來創(chuàng)造的利潤是否足以償還貸款，也就是說他的企業(yè)會在未來創(chuàng)造多少實際利潤，具備多少規(guī)避合理風(fēng)險和額外利潤創(chuàng)造的能力。通常來講，銀行并不會真的交給企業(yè)人10萬美元的鈔票，后者只需簽寫一張支票，或者更可能是在其銀行賬戶中登記10萬美元的貸款。無論是哪種方式，貨幣都已經(jīng)通過簡單的賬戶登記實現(xiàn)了創(chuàng)造。這看上去似乎有些難以置信，但這的確是每個人都要去接受的事實，即使人們并未察覺到這其中蘊含著的大無畏精神。這個企業(yè)家會走出銀行，花掉這筆錢，在自己的新賬戶里簽寫支票：每個人都人盡其責(zé)、各有所得。因此新貨幣的創(chuàng)造實際上就是基于銀行創(chuàng)造的債務(wù)。這個理念正是造成貨幣體系領(lǐng)域內(nèi)諸多批評家誤解和憤怒的根源，他們堅稱，貨幣應(yīng)該是“真實的”，應(yīng)該基于過去可見的某個實物，像黃金那樣被積攢起來，而不是基于銀行家們對未來的預(yù)感和直覺。

這樣的體系怎么可能會發(fā)揮作用呢？其為何會沒有崩潰并引起社會災(zāi)難？最簡單的解釋就是：信任。人們信任銀行（乃至信任美聯(lián)儲）。他們甚至或許還在尚未清楚真正的運行機制時就選擇相信銀行，相信它一定會審慎且具有先見之明地使用魔法。銀行會保證一定會償還的健全貸款，他們的手里始終會握有足夠的貨幣，以至于每個儲戶都能永遠隨時隨地在需要時收回其在銀行里的存款。

如果貸款發(fā)生嚴重問題或人們開始極不信任銀行，儲戶會立刻趕往銀行收回存款，并且直到此時才會發(fā)現(xiàn)銀行手里的資金原來并不那么充裕?！般y行中滾滾流動的資金”通常會在此時原形畢露，于是他們只能用緊鎖的大門應(yīng)對儲戶的質(zhì)疑。但美國歷史上著名的銀行業(yè)恐慌并不為大多數(shù)現(xiàn)代美國人所熟知：50年來美國已經(jīng)再也沒有發(fā)生規(guī)模過于巨大的銀行恐慌事件。

這就是1913年創(chuàng)立美聯(lián)儲的初衷所在，即將銀行體系從周期性資金流動危機和暫時性貨幣短缺導(dǎo)致的癱瘓狀態(tài)中拯救出來。通過“貼現(xiàn)窗口”，美聯(lián)儲會向這些銀行提供短期貸款，暫時幫助它們度過危機和緊要關(guān)頭。除了一次驚天動地的例外，即1929年經(jīng)濟大崩潰和美國近一半銀行倒閉的巨大恐慌，美聯(lián)儲的保護還算得上是極其成功的。

在美國，銀行是最安全的商業(yè)企業(yè)，無論其大小，倒閉后都會受到政府保護，而其他經(jīng)濟實體則享受不到這樣的待遇。年復(fù)一年，全美國總共1.4萬家銀行，陷入倒閉的寥寥無幾，有時一年不過6家到8家，有時則為零。1979年，美國有10家銀行被迫倒閉，但都是實力極弱且微不足道的銀行，這個數(shù)字與同年1165家礦業(yè)公司和制造公司、908家零售商品供應(yīng)商、3183家零售商店以及1378家建筑公司的倒閉相比實在不足掛齒。銀行業(yè)是安全的、高利潤的，并且是幾近無故障營業(yè)的。12