那是冰島人所牢記的最重要的一堂美國金融課：用借來的資金購買盡可能多的資產(chǎn)，這具有重要作用，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格只升不降。到2007年，冰島人擁有的國外資產(chǎn)約為2002年的50倍。他們購買私人飛機(jī)，在倫敦和哥本哈根購買第三套住房。他們花費(fèi)大筆的財(cái)富，以獲取冰島人此前未曾奢望過的服務(wù)。“一個(gè)家伙舉辦生日晚會(huì)，居然花了100萬美元請(qǐng)艾爾頓?約翰來為他唱兩首歌曲?！弊笠砭G色運(yùn)動(dòng)首領(lǐng)斯泰因格里米爾·西格富松說這句話時(shí)，語氣里依然帶有懷疑的成分?！帮@然，這種做法并不妥當(dāng)。”他們購買了一些企業(yè)的股份，卻對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)一無所知，但盡管如此，他們還是告訴經(jīng)營企業(yè)的人要如此這般地去做—與真正的美國投資銀行一模一樣！例如，一家名為FL集團(tuán)的投資公司—Glitnir銀行的大股東—購買了美國航空公司母公司8.25%的股份。FL集團(tuán)內(nèi)部無人擁有經(jīng)營一家航空公司的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，甚至無人擁有在一家航空公司參與實(shí)際工作的經(jīng)歷。然而，這一切都不能阻止FL集團(tuán)對(duì)美國航空公司的經(jīng)營發(fā)號(hào)施令?！叭绻麖拈L(zhǎng)期的角度來審視這家公司，”在購買上述股份后不久，新聞稿中引述了FL集團(tuán)首席執(zhí)行官漢內(nèi)斯?斯馬拉森—麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院畢業(yè)生—這樣的一番話，“我們提出了許多建議，其中包括將資產(chǎn)貨幣化……以便減輕債務(wù)或?qū)①Y本返還股東。”

其實(shí)，對(duì)于所要購買的東西，冰島人并不挑剔。2006年末的時(shí)候，我曾與一位對(duì)沖基金經(jīng)理交談，發(fā)現(xiàn)這其實(shí)很好理解：一家本已羸弱的斯堪的納維亞銀行在持續(xù)地弱化下去。短期之內(nèi)它維持了穩(wěn)固的態(tài)勢(shì)，然后，不知從哪里冒出了Kaupthing銀行，購買了這個(gè)即將倒閉的企業(yè)10%的股份，致使股票價(jià)格上升到了令人難以置信的程度。我在與倫敦的另一位對(duì)沖基金經(jīng)理交談時(shí)，他對(duì)冰島銀行不停地為糟糕的融資合并項(xiàng)目投資的做法感到頗為迷惑，以至于不惜雇用私家偵探來調(diào)查冰島金融系統(tǒng)的運(yùn)作機(jī)制。偵探們展示了一張畫滿了縱橫交錯(cuò)機(jī)構(gòu)的拜占庭式圖表，其內(nèi)容可概括如下：一些為數(shù)不多的冰島人在金融方面根本沒有任何經(jīng)驗(yàn)，卻從國外獲取了數(shù)十億美元的短期貸款。隨后，他們將這筆資金借貸給他們的朋友，以購買資產(chǎn)—銀行、足球隊(duì)等。全世界范圍內(nèi)的資產(chǎn)都在增值—部分原因是，像冰島的這些瘋子之類的人愿意用高昂的價(jià)格購買資產(chǎn)—因此他們似乎在賺錢。然而，另一位對(duì)沖基金經(jīng)理這樣向我解釋冰島銀行業(yè)的運(yùn)營機(jī)制：你有一條狗，我有一只貓。我們協(xié)定，兩只動(dòng)物各值10億美元。你以10億的價(jià)格把狗賣給我，我以10億的價(jià)格把貓賣給你?，F(xiàn)在，我們不再是寵物主人，而是擁有10億美元新購資產(chǎn)的冰島銀行了?！八麄円酝ㄘ浥蛎浀膸胖翟谒麄冏约喝酥g進(jìn)行資產(chǎn)交易，從而創(chuàng)造虛假資本，”他說，“這便是銀行和投資公司的數(shù)目持續(xù)增長(zhǎng)的原因所在。但是在國際市場(chǎng)上，他們卻依舊無足輕重。”